Ryzyko wahań na rynku forex

Ryzyko kursowe: ekspozycja ekonomiczna W dobie rosnącej globalizacji i podwyższonej zmienności kursów walut zmiany kursów walut mają istotny wpływ na działalność i rentowność przedsiębiorstw. Zmienność kursów walut dotyczy nie tylko przedsiębiorstw wielonarodowych i dużych korporacji, ale także małych i średnich przedsiębiorstw, nawet tych, które działają tylko w kraju rodzinnym. Podczas gdy zrozumienie i zarządzanie ryzykiem walutowym jest oczywiste dla właścicieli firm, inwestorzy również powinni być z nim zaznajomieni, ponieważ mają ogromny wpływ na ich inwestycje. Ekspozycje ekonomiczne lub operacyjne Spółki są narażone na trzy rodzaje ryzyka spowodowane wahaniami kursów walut: Ekspozycja transakcji Wynika to z wpływu wahań kursów walut na zobowiązania przedsiębiorstw do dokonywania lub otrzymywania płatności w walucie obcej w przyszłości. Ten typ ekspozycji ma charakter krótkoterminowy i średnioterminowy. Ekspozycja tłumaczeniowa Ekspozycja ta wynika z wpływu wahań kursów walut na skonsolidowane sprawozdania finansowe spółek. szczególnie, gdy ma zagraniczne spółki zależne. Ten typ ekspozycji jest średnioterminowy lub długoterminowy. Ekspozycja ekonomiczna (lub operacyjna) Jest mniej znana niż dwie poprzednie, ale mimo to stanowi istotne ryzyko. Jest to spowodowane wpływem nieoczekiwanych wahań kursów walut na przyszłe przepływy pieniężne spółki i wartość rynkową. i ma charakter długoterminowy. Wpływ może być znaczny, ponieważ nieprzewidziane zmiany kursów walutowych mogą znacznie wpłynąć na pozycję konkurencyjną firmy, nawet jeśli nie działa ona ani nie sprzedaje za granicą. Na przykład producent mebli w Stanach Zjednoczonych, który sprzedaje tylko lokalnie, wciąż musi konkurować z importem z Azji i Europy, który może stać się tańszy, a przez to bardziej konkurencyjny, jeśli dolar znacząco wzrośnie. Należy zwrócić uwagę, że ekspozycja ekonomiczna dotyczy nieoczekiwanych zmian kursów walutowych, które z definicji nie są możliwe do przewidzenia, ponieważ zarząd firmy opiera swoje budżety i prognozy na pewnych założeniach kursu walutowego, które odzwierciedlają spodziewaną zmianę kursów walut. Ponadto, podczas gdy ekspozycja związana z transakcjami i transakcjami tłumaczeniowymi może być dokładnie oszacowana, a zatem zabezpieczona, trudno jest precyzyjnie oszacować narażenie na ryzyko gospodarcze iw związku z tym trudno je zabezpieczyć. Przykład ekspozycji ekonomicznej Oto hipotetyczny przykład ekspozycji ekonomicznej. Weź pod uwagę duży amerykański środek farmaceutyczny z oddziałami i operacjami w wielu krajach na całym świecie. Największe rynki eksportowe firmy to Europa i Japonia, które razem stanowią 40 rocznych przychodów. Zarząd zanotował średni spadek o 3 za dolara w stosunku do euro i jena japońskiego za bieżący rok i następne dwa lata. Ich słabe spojrzenie na dolara opierało się na takich problemach, jak powtarzający się impas w budżecie USA, a także narody, które narastały deficyt na rachunku obrotów bieżących i rachunku bieżącym. które spodziewali się w przyszłości. Jednak szybko rozwijająca się gospodarka USA wywołała spekulacje, że Rezerwa Federalna może być gotowa do zacieśnienia polityki pieniężnej znacznie wcześniej niż się spodziewano. W rezultacie dolar zyskiwał na wartości, aw ciągu ostatnich kilku miesięcy zyskał około 5 euro wobec euro i jena. Perspektywy na najbliższe dwa lata sugerują dalsze korzyści dla dolara, ponieważ polityka pieniężna w Japonii pozostaje bardzo stymulująca, a europejska gospodarka dopiero wychodzi z recesji. Amerykańska firma farmaceutyczna ma do czynienia nie tylko z ekspozycją na transakcje (ze względu na dużą sprzedaż eksportową) i ekspozycją na tłumaczenia (ponieważ posiada spółki zależne na całym świecie), ale również z ekspozycją ekonomiczną. Przypomnijmy, że zarząd oczekiwał, że dolar spadnie o 3 rocznie w stosunku do euro i jena w ciągu trzech lat, ale dolar zyskał już 5 w stosunku do tych walut, co stanowi wariancję 8 punktów procentowych i rośnie. To oczywiście będzie miało negatywny wpływ na sprzedaż firmy i przepływy pieniężne. Doświadczeni inwestorzy już zdążyli się zmierzyć z wyzwaniami stojącymi przed firmą ze względu na te wahania kursów walut, a akcje w ostatnich miesiącach spadły o 7. Obliczanie ekspozycji ekonomicznej (uwaga: ta sekcja zakłada pewną znajomość podstawowych statystyk). Wartość zagranicznego składnika aktywów lub zagranicznych przepływów gotówkowych zmienia się wraz ze zmianą kursu wymiany. Z twojej klasy statystyk 101 będziesz wiedzieć, że analiza regresji wartości aktywów (P) w stosunku do natychmiastowego kursu wymiany (S) powinna dać następujące równanie regresji: gdzie a jest stałą regresji, b jest współczynnikiem regresji, a e jest przypadkowym błędnym pojęciem ze średnią zerową. Współczynnik regresji b jest miarą ekspozycji ekonomicznej i mierzy wrażliwość wartości aktywów USD na kurs walutowy. Współczynnik regresji definiuje się jako stosunek kowariancji między wartością aktywów a kursem walutowym, do wariancji kursu kasowego. Matematycznie definiuje się go jako: b Cov (P, S) Var (S) Przykład liczbowy Amerykański farmaceutyk (nazwijmy go USMed) ma 10 udziałów w szybko rozwijającej się firmie europejskiej, nazwijmy ją EuroMax. USMed jest zaniepokojony potencjalnym długotrwałym spadkiem euro, a ponieważ chce zmaksymalizować wartość dolara swojego udziału w EuroMax, chciałby oszacować swoją ekspozycję ekonomiczną. USMed uważa, że ​​możliwe jest nawet silniejsze lub słabsze euro, tj. 50-50. W silnym scenariuszu waluta zyska 1,50 wobec dolara, co będzie miało negatywny wpływ na EuroMax (ponieważ eksportuje większość swoich produktów). W rezultacie EuroMax miałoby wartość rynkową na poziomie 800 milionów EUR, wyceniając USMeds 10 udziałów na 80 milionów EUR (lub 120 milionów). W scenariuszu słabego euro waluta spadłaby do 1,25 EuroMax miałaby wartość rynkową 1,2 miliarda euro, wyceniając USMeds 10 udziałów na 120 milionów euro (lub 150 milionów). Jeśli P reprezentuje wartość USMeds 10 udziałów w EuroMax w dolarach, a S oznacza kurs spotowy euro, to kowariancja pomiędzy P i S (tj. Sposób, w jaki się poruszają razem) wynosi: Dlatego b -1,875 (0,015625) - EUR 120 milionów amerykańskich ekspozycji ekonomicznych ma zatem wartość ujemną 120 milionów euro, co oznacza, że ​​wartość jej udziałów w EuroMed spada, gdy euro staje się mocniejsze, i rośnie wraz ze słabnięciem euro. W tym przykładzie użyliśmy możliwości 50-50 (silniejszego lub słabszego euro) ze względu na prostotę. Można jednak użyć różnych prawdopodobieństw, w którym to przypadku obliczenia byłyby średnią ważoną tych prawdopodobieństw. Określanie ekspozycji operacyjnej Ekspozycja operacyjna przedsiębiorstwa zależy przede wszystkim od dwóch czynników: Czy rynki, na których spółka uzyskuje dane wejściowe i sprzedaje swoje produkty, są konkurencyjne lub monopolistyczne. Ekspozycja na działalności operacyjnej jest wyższa, jeżeli albo nakłady firmowe albo ceny produktów są wrażliwe na wahania kursów walut. Jeżeli zarówno koszty, jak i ceny są wrażliwe lub nie są wrażliwe na wahania kursów walut, efekty te kompensują się wzajemnie i zmniejszają ekspozycję operacyjną. Czy firma może dostosować swoje rynki, asortyment produktów i źródło nakładów w odpowiedzi na wahania kursów? Elastyczność w tym przypadku oznaczałaby mniejszą ekspozycję operacyjną, a brak elastyczności sugerowałby większą ekspozycję operacyjną. Zarządzanie ekspozycją operacyjną Ryzyko związane z ekspozycją operacyjną lub ekonomiczną można złagodzić poprzez strategie operacyjne lub strategie ograniczania ryzyka walutowego. Dywersyfikacja zakładów produkcyjnych i rynków produktów: Dywersyfikacja zmniejszyłaby ryzyko związane z posiadaniem zakładów produkcyjnych lub sprzedaży skoncentrowanych na jednym lub dwóch rynkach. Jednak wadą jest to, że firma może musieć rezygnować z ekonomii skali. Elastyczność zaopatrzenia: posiadanie alternatywnych źródeł kluczowych danych ma sens strategiczny, w przypadku gdy ruchy kursowe sprawią, że dane wejściowe będą zbyt drogie z jednego regionu. Dywersyfikacja finansowania: posiadanie dostępu do rynków kapitałowych w kilku dużych krajach daje spółce elastyczność w pozyskiwaniu kapitału na rynku przy najtańszym koszcie finansowania. Strategie ograniczania ryzyka walutowego Poniżej wymieniono najczęściej stosowane strategie w tym zakresie. Dopasowanie przepływów walutowych: Jest to prosta koncepcja, która wymaga dopasowania wpływów i wypływów w walutach obcych. Na przykład, jeśli firma z USA ma znaczny wpływ w euro i chce podnieść dług, powinna wziąć pod uwagę pożyczkę w euro. Umowy dotyczące podziału ryzyka walutowego: Jest to ustalenie umowne, w którym obie strony uczestniczące w umowie sprzedaży lub kupna zgadzają się dzielić ryzyko wynikające z wahań kursów walutowych. Obejmuje to klauzulę dostosowania cen, tak aby cena bazowa transakcji była korygowana, jeśli kurs waha się powyżej określonego neutralnego przedziału. Pożyczki międzysystemowe: w swym układzie dwie spółki zlokalizowane w różnych krajach pożyczają sobie nawzajem gotówkę przez określony czas, po czym pożyczone kwoty spłacane są. Ponieważ każda firma zaciąga pożyczkę w swojej rodzimej walucie i otrzymuje równoważne zabezpieczenie w obcej walucie, pożyczka zwrotna pojawia się zarówno jako składnik aktywów, jak i zobowiązanie w ich bilansach. Swapy walutowe. Jest to popularna strategia, która jest podobna do pożyczki typu back-to-back, ale nie pojawia się w bilansie. W swapie walutowym dwie firmy pożyczają na rynkach i walutach, gdzie każdy może uzyskać najlepsze stawki, a następnie wymienić zyski. Świadomość potencjalnego wpływu ekspozycji ekonomicznej może pomóc właścicielom firm podjąć kroki mające na celu zmniejszenie tego ryzyka. Podczas gdy ekspozycja ekonomiczna jest ryzykiem, które nie jest dla inwestorów oczywiste, identyfikacja spółek i akcji, które mają największą ekspozycję, może pomóc im w dokonywaniu lepszych wyborów inwestycyjnych w okresach zwiększonej zmienności kursów walut. Miara związku między zmianą ilości żądanej danego towaru a zmianą jego ceny. Cena. Łączna wartość rynkowa w dolarach wszystkich dostępnych akcji spółki. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie. Frexit krótko dla quotFrench exitquot to francuski spinoff terminu Brexit, który pojawił się, gdy Wielka Brytania głosowała. Zlecenie złożone z brokerem, który łączy w sobie funkcje zlecenia stopu z zleceniami limitów. Zlecenie stop-limit będzie. Runda finansowania, w ramach której inwestorzy nabywają akcje od spółki o niższej wycenie niż wycena na rzecz spółki. Ekonomiczna teoria łącznych wydatków w gospodarce i jej wpływ na produkcję i inflację. Opracowano gospodarkę keynesistyczną. Wpływ wahań walutowych na gospodarkę Wahania kursów walut są naturalnym wynikiem płynnego systemu kursu walutowego, który jest normą dla większości dużych gospodarek. Na kurs wymiany jednej waluty w stosunku do drugiej wpływ mają liczne czynniki fundamentalne i techniczne. Obejmują one względną podaż i popyt w obu walutach, wyniki gospodarcze, perspektywy inflacji. stopy procentowe. przepływy kapitału, wsparcie techniczne i poziomy oporu, i tak dalej. Ponieważ czynniki te są na ogół w stanie ciągłego strumienia, wartości walutowe zmieniają się z jednej chwili na drugą. Ale chociaż poziom kursu walutowego w dużej mierze powinien być określony przez bazową gospodarkę, tabele są często odwracane, ponieważ wielkie ruchy w danej walucie mogą dyktować fortuny ekonomiczne. W tej sytuacji waluta staje się ogonem, który macha psem, w taki sposób, aby mówić. Efekty walutowe są dalekosiężne Chociaż wpływ walutowych wahań na gospodarkę jest daleko idący, większość ludzi nie zwraca szczególnej uwagi na kursy wymiany, ponieważ większość ich działalności i transakcji odbywa się w ich krajowej walucie. Dla typowego konsumenta kursy wymiany koncentrują się jedynie na sporadycznych działaniach lub transakcjach, takich jak podróże zagraniczne, płatności importowe lub zagraniczne przekazy pieniężne. Powszechnym błędem, z którym wiąże się większość ludzi, jest to, że silna waluta krajowa jest dobrą rzeczą, ponieważ na przykład taniej jest podróżować do Europy lub płacić za importowany produkt. W rzeczywistości jednak nadmiernie silna waluta może w długim okresie znacząco wpłynąć na podstawową gospodarkę, ponieważ całe gałęzie przemysłu stają się niekonkurencyjne, a tysiące miejsc pracy ginie. I chociaż konsumenci mogą lekceważyć słabszą walutę krajową, ponieważ sprawia, że ​​zakupy transgraniczne i podróże zagraniczne są droższe, słaba waluta może w rzeczywistości przynieść więcej korzyści ekonomicznych. Wartość krajowej waluty na rynku walutowym jest ważnym instrumentem w zestawie narzędzi banku centralnego, a także kluczową kwestią przy ustalaniu polityki pieniężnej. Bezpośrednio lub pośrednio zatem poziomy walut wpływają na szereg kluczowych zmiennych ekonomicznych. Mogą one odgrywać rolę w oprocentowaniu płaconym na hipotece, zwrotach z portfela inwestycyjnego, cenie artykułów spożywczych w lokalnym supermarkecie, a nawet perspektywach zatrudnienia. Wpływ waluty na gospodarkę Poziom kursu walutowego ma bezpośredni wpływ na następujące aspekty gospodarki: handel towarami. Odnosi się to do międzynarodowego handlu narodami. lub jego eksport i import. Ogólnie rzecz biorąc, słabsza waluta będzie stymulować eksport i uczyni import droższym, zmniejszając deficyt handlowy (lub zwiększając nadwyżkę) w czasie. Prosty przykład ilustruje tę koncepcję. Załóżmy, że jesteś eksporterem z USA, który sprzedał milion widżetów po 10 sztuk każdemu kupującemu w Europie dwa lata temu, kiedy kurs wymiany wynosił 11,25 USD. Koszt dla twojego europejskiego kupca wynosił zatem 8 EUR za widget. Twój kupujący negocjuje teraz lepszą cenę za duże zamówienie, a ponieważ dolar obniżył się do 1,35 za euro, możesz pozwolić sobie na przerwę w cenie, jednocześnie czyszcząc co najmniej 10 na jeden widżet. Nawet jeśli twoja nowa cena wynosi 7,50 EUR, co stanowi 6,25 zniżki od poprzedniej ceny, Twoja cena w USD wyniesie 10,13 po aktualnym kursie wymiany. Amortyzacja w twojej walucie krajowej jest głównym powodem, dla którego twoja działalność eksportowa pozostała konkurencyjna na rynkach międzynarodowych. I odwrotnie, znacznie silniejsza waluta może zmniejszyć konkurencyjność eksportu i spowodować, że import stanie się tańszy, co może spowodować dalszy wzrost deficytu handlowego, osłabiając walutę w mechanizmie samoregulującym. Ale zanim do tego dojdzie, sektory przemysłu, które są wysoce zorientowane na eksport, mogą zostać zdziesiątkowane przez niesłychanie silną walutę. Rozwój ekonomiczny . Podstawową formułą dla PKB ekonomii jest C I G (X M), gdzie: C Konsumpcja lub wydatki konsumpcyjne, największy składnik gospodarki I Inwestycje kapitałowe firm i gospodarstw domowych G Wydatki rządowe (X M) Eksport minus import lub eksport netto. Z tego równania jasno wynika, że ​​im wyższa wartość eksportu netto, tym wyższy PKB narodów. Jak wspomniano wcześniej, eksport netto wykazuje odwrotną korelację z siłą krajowej waluty. Przepływy kapitałowe . Kapitał zagraniczny będzie miał tendencję do napływania do krajów, które mają silne rządy, dynamiczne gospodarki i stabilne waluty. Naród musi mieć względnie stabilną walutę, aby przyciągać kapitał inwestycyjny od zagranicznych inwestorów. W przeciwnym razie perspektywa strat walutowych spowodowanych deprecjacją waluty może zniechęcić zagranicznych inwestorów. Przepływy kapitałowe można podzielić na dwa główne typy bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ). w którym inwestorzy zagraniczni przejmują udziały w istniejących spółkach lub budują nowe obiekty za granicą i zagraniczne inwestycje portfelowe. gdzie inwestorzy zagraniczni inwestują w zagraniczne papiery wartościowe. Bezpośrednie inwestycje zagraniczne są kluczowym źródłem finansowania dla rozwijających się gospodarek, takich jak Chiny i Indie, których wzrost byłby ograniczony, gdyby kapitał był niedostępny. Rządy bardzo preferują bezpośrednie inwestycje zagraniczne (FDI) w zagraniczne inwestycje portfelowe, ponieważ te ostatnie są często pokrewne gorącym pieniądzom, które mogą opuścić kraj, gdy sytuacja staje się trudna. Zjawisko to, określane jako ucieczka kapitału, może być wywołane przez jakiekolwiek negatywne zdarzenie, w tym spodziewaną lub przewidywaną dewaluację waluty. Inflacja. Zdewaluowana waluta może doprowadzić do importu inflacji w krajach będących znaczącymi importerami. Nagły spadek o 20 w walucie krajowej może spowodować, że produkty importowane będą kosztować o 25 więcej, ponieważ spadek o 20 punktów oznacza 25 wzrost, aby powrócić do pierwotnego punktu wyjścia. Stopy procentowe . Jak wspomniano wcześniej, poziom kursu walutowego jest kluczową kwestią dla większości banków centralnych przy ustalaniu polityki pieniężnej. Na przykład były gubernator Banku Kanady Mark Carney powiedział we wrześniu 2017 roku, że bank uwzględnia kurs walutowy dolara kanadyjskiego przy ustalaniu polityki pieniężnej. Carney powiedział, że utrzymująca się siła dolara kanadyjskiego była jednym z powodów, dla których polityka pieniężna Canadas była wyjątkowo akomodacyjna przez tak długi czas. Silna waluta krajowa wywiera negatywny wpływ na gospodarkę, osiągając ten sam efekt końcowy, co bardziej rygorystyczna polityka pieniężna (tj. Wyższe stopy procentowe). Ponadto dalsze zaostrzanie polityki pieniężnej w momencie, gdy krajowa waluta jest już nadmiernie silna, może pogłębić ten problem, przyciągając więcej gorących pieniędzy od zagranicznych inwestorów, którzy szukają inwestycji o wyższej stopie zwrotu (które dalej podniosą krajową walutę). Globalny wpływ walut Przykłady globalny rynek forex jest zdecydowanie największym rynkiem finansowym, z dziennym obrotem ponad 5 bilionów dolarów - znacznie przewyższającym inne rynki, w tym akcje, obligacje i towary. Pomimo tak ogromnych wolumenów handlowych, waluty pozostają poza stronami główną przez większość czasu. Są jednak chwile, kiedy waluty zmieniają się w dramatyczny sposób w tych czasach, echa tych ruchów można dosłownie odczuć na całym świecie. Poniżej podajemy kilka takich przykładów: kryzys azjatycki w latach 1997-98 Doskonały przykład spustoszenia, które może zostać wyrządzone gospodarce przez niekorzystne ruchy walutowe. Kryzys azjatycki rozpoczął się wraz z dewaluacją tajlandzkiego bahta w lipcu 1997 r. Dewaluacja nastąpiło po tym, jak baht znalazł się pod intensywnym spekulacyjnym atakiem, co zmusiło bank centralny Thailands do porzucenia powiązania z dolarem amerykańskim i unicestwienia waluty. Wywołało to krach finansowy, który rozprzestrzenił się jak pożary na sąsiednie gospodarki Indonezji, Malezji, Korei Południowej i Hongkongu. Infekcja walutowa doprowadziła do poważnego spadku w tych gospodarkach, gdy bankructwa gwałtownie wzrosły, a giełdy spadły. Chinas nie docenił juana. Chiny utrzymywały juana na stałym poziomie od dekady w latach 1994-2004, umożliwiając eksportującemu juggernautowi ogromny wzrost z niedoszacowanej waluty. To spowodowało narastającą falę skarg ze strony USA i innych krajów, że Chiny sztucznie tłumią wartość swojej waluty w celu zwiększenia eksportu. Od tego czasu Chiny pozwoliły juanowi na umiarkowane tempo, od ponad 8 do dolara w 2005 r., Do nieco ponad 6 w 2017 r. Japońskie wiry jenów od 2008 r. Do połowy 2017 r. Japoński jen był jedną z najbardziej niestabilnych walut w okresie pięciu lat do połowy 2017 r. Gdy globalny kredyt nasilił się od sierpnia 2008 r., Jen, który był preferowaną walutą dla transakcji carry carry z powodu japońskiej polityki zerowej stopy procentowej zaczął się gwałtownie umacniać, ponieważ panikowani inwestorzy kupowali tę walutę w całości, by spłacić kredyty denominowane w jenach. W rezultacie jen zyskał ponad 25 punktów procentowych w stosunku do dolara amerykańskiego w okresie od pięciu miesięcy do stycznia 2009 r. W 2017 r. Premierowy plan stymulacyjny Abesa i plany fiskalne o pseudonimie Abenomics doprowadziły do ​​16 zanurzeń w jenie w ciągu pierwszych pięciu miesięcy. roku. Obawy o euro (2017-12). Obawy, że głęboko zadłużone narody Grecji, Portugalii, Hiszpanii i Włoch zostaną ostatecznie wyparte z Unii Europejskiej. powodując jego dezintegrację, doprowadziło do spadku o 20 euro w ciągu siedmiu miesięcy, z poziomu 1,51 w grudniu 2009 r. do około 1,19 w czerwcu 2017 r. Wytrwałość, która doprowadziła walutę do odzyskania wszystkich swoich strat w ciągu następnego roku, okazała się Odrodzenie się obaw związanych z rozpadem UE ponownie doprowadziło do 19-letniego spadku w euro od maja 2017 r. do lipca 2017 r. Jak może skorzystać inwestor? Oto kilka sugestii, jak skorzystać z ruchów walutowych: Inwestuj za granicą. Jeśli jesteś inwestorem z siedzibą w USA i uważasz, że USD ma tendencję spadkową, zainwestuj w silne rynki zagraniczne, ponieważ Twoje zyski zostaną wzmocnione przez wzrost wartości zagranicznych walut. Weźmy pod uwagę przykład kanadyjskiego indeksu porównawczego TSX Composite w pierwszej dekadzie tego tysiąclecia. Podczas gdy SampP 500 był praktycznie płaski w tym okresie, TSX generował całkowity zwrot około 72 (w kanadyjskim znaczeniu) w ciągu tej dekady. Jednak gwałtowna aprecjacja dolara kanadyjskiego w stosunku do dolara amerykańskiego w ciągu tych 10 lat niemal podwoiłaby zwrot dla inwestora ze Stanów Zjednoczonych do około 137 lub 9 razy w roku. Inwestuj w amerykańskie koncerny międzynarodowe. USA ma największą liczbę międzynarodowych firm, z których wiele czerpie znaczną część swoich przychodów i dochodów z zagranicy. Zarobki międzynarodowych koncernów amerykańskich są wzmacniane przez słabszy dolar, co powinno przełożyć się na wyższe ceny akcji, gdy dolar jest słaby. Powstrzymaj się od pożyczania w niskooprocentowanych walutach obcych. Nie jest to oczywiście pilny problem począwszy od 2008 r., Ponieważ stopy procentowe w USA od lat utrzymują rekordowe minimum. Ale w pewnym momencie stopy procentowe w USA powrócą do historycznie wyższych poziomów. W takich momentach inwestorzy, którzy kuszą się zaciągać pożyczki w walutach obcych o niższych stopach procentowych, będą dobrze pamiętali trudną sytuację tych, którzy musieli spłacić pożyczone jeny w 2008 roku. Morał tej historii nigdy nie pożycza w obcej walucie, jeśli jest może docenić i nie rozumiesz lub nie możesz zabezpieczyć się przed ryzykiem kursowym. Zabezpieczanie ryzyka walutowego. Niekorzystne ruchy walutowe mogą znacząco wpłynąć na twoje finanse, szczególnie jeśli masz znaczną ekspozycję na rynku Forex. Ale dostępnych jest wiele opcji, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem walutowym. od walutowych kontraktów futures i forwardów, po opcje walutowe i fundusze giełdowe, takie jak Euro Currency Trust (FXE) i CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Jeśli ryzyko walutowe jest wystarczająco duże, aby nie zasnąć w nocy, rozważ zabezpieczenie tego ryzyka. Wniosek Ruchy walutowe mogą mieć szeroki wpływ nie tylko na gospodarkę krajową, ale także globalną. Inwestorzy mogą wykorzystać takie ruchy na swoją korzyść, inwestując za granicą lub w amerykańskich koncernach międzynarodowych, gdy dolar jest słaby. Ponieważ ruchy walutowe mogą być silnym ryzykiem, gdy mamy dużą ekspozycję na rynku walutowym, najlepiej może być zabezpieczenie tego ryzyka za pomocą wielu dostępnych instrumentów zabezpieczających. Miara związku między zmianą ilości żądanej danego towaru a zmianą jego ceny. Cena. Łączna wartość rynkowa w dolarach wszystkich dostępnych akcji spółki. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie. Frexit krótko dla quotFrench exitquot to francuski spinoff terminu Brexit, który pojawił się, gdy Wielka Brytania głosowała. Zlecenie złożone z brokerem, który łączy w sobie funkcje zlecenia stopu z zleceniami limitów. Zlecenie stop-limit będzie. Runda finansowania, w ramach której inwestorzy nabywają akcje od spółki o niższej wycenie niż wycena na rzecz spółki. Ekonomiczna teoria łącznych wydatków w gospodarce i jej wpływ na produkcję i inflację. Ekonomia keynesowska została opracowana.4 sposoby na zabezpieczenie się przed ryzykiem walutowym Śro, 2 kwietnia 14 8:33 ET CNBC 31 marca Janet Yellen wygłosiła przemówienie, na które każdy amerykański inwestor z zagranicznymi gospodarstwami powinien był wysłuchać, czy nie Fed planuje w najbliższym czasie podwyższyć stopy procentowe. Podczas przemówienia, które wygłosiła na konferencji poświęconej inwestycjom społecznym, nowa przewodnicząca Rezerwy Federalnej wspomniała, że ​​decyzja będzie opierać się na szeregu czynników, w tym na inflacji i warunkach na rynku pracy, ale uważa, że ​​gospodarka i miejsca pracy są nadal zbyt słabe. zacząć zwiększać stawki. Travelasia Asia Images Getty Images Dlaczego jest to ważne Ponieważ ruchy stóp procentowych wpływają na najbardziej płynny rynek na świecie: obcą walutę. Każdy inwestor, który posiada akcje poza Stanami Zjednoczonymi, będzie miał ekspozycję na obcą walutę, a tam, gdzie dolar zyska, będzie miał wpływ na portfele tych osób. Na przykład wzmocnienie dolara może negatywnie wpłynąć na zagraniczne zyski z rynku akcji. Stopy procentowe mają kluczowe znaczenie, ponieważ kiedy stopa procentowa wzrasta, w wielu przypadkach ma swoją walutę - powiedział Shahab Jalinoos, dyrektor zarządzający ds. Strategii walutowej w UBS. Do niedawna nie było to wielkim zmartwieniem dla amerykańskich inwestorów. Stawki były niskie, dolar amerykański był słaby, a ludzie zarabiali, inwestując w aktywa zagraniczne. Podczas gdy ostatnie komentarze Yellen złagodziły obawy niektórych ludzi przed wzrostem stóp, zanim gospodarka poradzi sobie z tym, większość ekspertów uważa, że ​​w ciągu najbliższych dwóch lat stopy procentowe wzrosną. Tematem ostatnich kilku lat była słabość dolara, powiedział Jalinoos. To się zmieni wraz ze wzrostem stóp procentowych w USA Inwestorzy będą musieli wziąć pod uwagę walutę podczas inwestowania, powiedział Ed Boyle, wiceprezes i zarządzający portfelem o stałym dochodzie globalnym w American Century Investments, dużym zarządzaniu aktywami w Nowym Jorku firma. Dla niektórych oznacza to znalezienie niedowartościowanych walut w celu zarobienia pieniędzy z ewentualnej aprecjacji ceny. Dla innych oznacza to znalezienie sposobów na ochronę swojego portfela przed wzlotami i upadkami. Więc co powinien zrobić inwestor Oto cztery sposoby, w jakie ludzie powinni dziś podejść do waluty. 1. Zabezpiecz swoje zakłady Wraz ze wzrostem wartości dolara amerykańskiego wielu ekspertów sugeruje, że przeciętni inwestorzy usuwają jak najwięcej swoich ryzyk walutowych, jak mogą, powiedział Boyle. Zabezpieczając zagraniczne aktywa w swoim portfelu, nie stracisz żadnych pieniędzy, jeśli waluta, w którą inwestujesz, spada. Oczywiście, nic nie zyskasz, jeśli ta waluta się spodoba. Zabezpieczenie się przed ruchami japońskiego jena byłoby mądrą decyzją przez ostatnie półtora roku, powiedział Boyle. Od 1 stycznia 2017 r. Indeks Nikkei wzrósł o 45 procent, ale jen spadł o 13 procent. Mógłbyś wyprzedzić SampP 500, gdybyś się bronił, powiedział Boyle. Ale większość ludzi prawdopodobnie nie. Istnieją dwa sposoby zabezpieczenia: Kup fundusz hedgingowy zabezpieczony walutą lub inwestuj w fundusz typu ETF. Te fundusze eliminują ryzyko dla Ciebie, więc musisz się tylko martwić o zwroty z rynku akcji. 2. Krótka przewartościowana waluta Innym sposobem jest skrócenie waluty, na którą jesteś narażony. Ktoś, kto chce eksponować się na Kanadę, kupiłby ETF MSS Kanada i ERC, a następnie zwarłby FXC. ETF dla waluty kanadyjskiej. Jeśli dolar kanadyjski spadnie w stosunku do dolara amerykańskiego, zrekompensujesz te zyski z powodu zerwania tej walucie ETF, powiedział Boyle. Bardziej przygód inwestorzy mogą po prostu skracać waluty, które według nich będą spadać, powiedział Dean Popplewell, główny strateg ds. Walut w Toronto w OANDA, firmie oferującej inwestorom platformę wymiany walut. Inwestorzy korzystający z tej strategii sprzedadzą walutę za ustaloną z góry cenę w określonej dacie w przyszłości. Każda waluta jest sprzedawana w parach, więc musisz także kupić inną walutę, aby ta transakcja zadziałała. Zasadniczo zamieniasz jedną walutę na inną. Jeśli uważasz, że euro ma stracić na wartości, sprzedajesz tę walutę i kupujesz amerykańskie dolary. Po tym, jak euro spadnie, kupujesz je po niższej stawce, a różnica pomiędzy ceną sprzedaży a ceną kupna to twój zysk. To jak długi lub krótki czas na akcje, powiedział Popplewell. Pójdziesz długo na wszystko, o czym myślisz, że pójdziesz w górę i skręcisz coś, co będzie słabsze. Uważa, że ​​większość walut nadal będzie walczyć z dolarem amerykańskim, ale jego euro może spaść najtrudniej. Jego wzrost o 4,6 procent od stycznia 2017 r., Ale to tylko kwestia czasu, zanim się odwróci, powiedział. Gospodarka w Europie nadal znajduje się w trybie naprawczym, a Popplewell uważa, że ​​konsumpcja może pozostać niska przez jakiś czas. Zazwyczaj, gdy gospodarka dobrze sobie radzi, Ameryka jest dzisiaj, przynajmniej w porównaniu do innych krajów rozwijających się, ale dolar też ma się dobrze. Europa wciąż jest wspierana przez Niemcy, wciąż borykające się z problemami, i będzie znacznie większa grawitacja w stosunku do amerykańskich aktywów z Europy, powiedział Popplewell. Czytaj więcej Aktualizacja 2-Chiny podwaja pasmo handlu juana, zwiększa ryzyko na rynku walutowym 3. Poszukaj wysokich stóp procentowych Kup walutę kraju o wyższym oprocentowaniu niż w obu Amerykach. Australia była dobrym miejscem do przechowywania gotówki, powiedział Boyle, ponieważ można zarobić około 4 procent rocznie, utrzymując dolara kraju na rachunku bankowym lub kupując obligacje rządowe. Wiele osób trzymało pieniądze również w brazylijskim realiach. W 2008 roku stopa procentowa wynosiła blisko 14 procent. Chociaż może to być dobra strategia, jest również ryzykowna. Stopa procentowa Brazila nabrała tempa w 2009 r., Spadając do około 9 procent. Od tego czasu było coraz więcej. W końcu może cię ugryźć, powiedział Boyle. Ostatecznie ceny zostały przekroczone w porównaniu ze Stanami Zjednoczonymi z powodu wysokiego oprocentowania i odbiły. Tylko ludzie, którzy potrafią ryzykować żołądek, powinni stosować takie podejście. Oczekuje się, że dolar amerykański wzrośnie, a różnice w oprocentowaniu między Ameryką a innymi krajami będą się zmniejszać. Ponadto wiele krajów obniżyło stawki od czasu recesji, aby pobudzić wzrost, a to czyni różnicę między USA a stawkami zagranicznymi mniej atrakcyjnymi. Na przykład australijska stopa procentowa spadła z około 4,75 procent w 2017 r. Do 2,5 procent dzisiaj. Są jednak miejsca, w których stawki są wyższe. Stopy procentowe w Chinach wynoszą 6 procent, Russias 7 procent, a Turcja 10 procent. Jeśli uważasz, że stopa procentowa może być utrzymywana na obecnym poziomie, możesz zrobić piękny zysk bez większego wysiłku, powiedział Boyle. 4. Kupuj niedowartościowane waluty Podobnie jak kupowałbyś niedowartościowane akcje, więc też możesz kupować niedowartościowane waluty, powiedział Jalinoos. Pierwszym punktem wyjścia jest obserwacja deficytu na rachunku bieżącym danego kraju, który różni się między tym, co importuje dany kraj a eksport. Jeśli deficyt jest duży, może się okazać, że waluta stała się niekonkurencyjna, co sugerowałoby, że może ona być zawyżona i spadnie, powiedział Jalinoos. On także przygląda się różnicy inflacji. Jeżeli jeden kraj ma wysoką inflację względem innej, kraj z wyższą stawką straci swoją konkurencyjność w czasie. To zwykle wywiera presję na obniżenie waluty. Pewna dynamika rynku może również mieć wpływ na wyceny walutowe. Australijska waluta zyskała na wartości ze względu na silne rynki towarowe, jednak jej wizerunek handlowy był słaby, powiedział Jalinoos. Wiele osób uważa, że ​​amerykańska waluta jest jedną z najbardziej niedowartościowanych, więc oznacza to, że inne waluty są przeceniane. Jednak niektóre waluty wyglądają atrakcyjnie. Południowokoreański wygrał, meksykańskie peso i indyjska rupia mogą zyskać na wartości w ciągu najbliższych kilku miesięcy, powiedział Jalinoos. Meksyk przechodzi zmiany strukturalne, które mogą dać peso jednorazowy impuls, podczas gdy Indie, które nigdy nie wyglądają dobrze pod względem pozycji na rachunku walutowym, powiedział, mogą zauważyć wzrost waluty po wyborach na premiera w maju. Oczekuje się, że zwycięży Narendra Modi, kandydat bardziej przyjazny rynkowi. Niezależnie od tego, czy jesteś przeciętnym inwestorem, który chce złagodzić ryzyko walutowe, czy bardziej wyrafinowanym, który chce skorzystać z wahań kursów walut, świat forex nie jest dla osób o słabym sercu. Może to być trudne do zrozumienia, ale jest także czymś, czego nie można zignorować. Jeśli nie inwestujesz tylko w USA, musisz zwrócić uwagę na to, dokąd zmierza światowy pieniądz. Inwestorzy są bardziej zorientowani globalnie i mają więcej ekspozycji niż kiedykolwiek wcześniej, powiedział Jalinoos. Gwarantuje to, że ludzie potrzebują większego zainteresowania tym tematem.